7月24日上午，云南锗业（002428.SZ）股价冲高回落，截至10:26，报78.71元/股，涨2.78%，总市值为514亿元。尽管7月以来该股已跌超30%，年内仍涨超140%。
消息面上，云南锗业7月23日公告称，控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司与客户签订磷化铟晶片供货协议，合同总金额区间为5.70亿元至8.55亿元（含税），占公司2025年度经审计营业收入的53.48%至80.23%，合同履行期为2026年8月1日至2027年12月31日。
据国盛证券研报，磷化铟为光芯片的核心衬底。光芯片企业通常采用三五族化合物磷化铟（InP）和砷化镓（GaAs）作为芯片的衬底材料，相关材料具有高频、高低温性能好、噪声小、抗辐射能力强等优点，符合高频通信的特点，因而在光通信芯片领域得到重要应用，目前磷化铟80%以上的需求来自AI数据中心。
业务进展方面，云南锗业在7月16日的投资者调研中透露，今年以来，随着光通信市场景气度逐步提升，下游对磷化铟晶片的需求呈现快速增长态势，受此影响磷化铟晶片价格有所上涨。公司磷化铟产品认证已基本覆盖国内下游知名厂商，并在积极拓展境外客户。目前公司磷化铟晶片产品下游客户需求以3-4英寸为主。
产能方面，云南锗业于今年4月开始实施“高品质磷化铟单晶片建设项目”，该项目计划建设期为18个月，计划在现有产能基础上扩建一条年产30万片（折合4英寸计算，其中包括6000片6英寸）高品质磷化铟单晶片生产线，最终达到年产45万片（折合4英寸）高品质磷化铟单晶片的产能，目前该项目建设工作正按计划积极开展，产能将随着建设进度逐步释放。经过多年研发投入和经验积累，公司生产的磷化铟晶片产品质量及良品率均处于国内领先、国际先进水平。
不过，云南锗业并未披露此次交易对手具体信息，并表示根据相关规定，公司已履行内部信息披露豁免程序，豁免披露客户的具体信息及相关敏感合同条款。该客户信誉良好，具备较强的履约能力，履约风险可控。经查询，该客户不属于失信被执行人。公司与该客户不存在关联关系。
业绩方面，云南锗业预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为5500万元-8000万元，同比增长148.31%-261.18%。业绩变动主要系下游高速光模块需求增加，化合物半导体材料产品销量及均价同比增加，材料级锗产品销量增加，同时产线产能利用率提高，产品成本下降。
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